通過估計貿(mào)易平衡方程，出口方程和進(jìn)口方程，經(jīng)驗表明，中國的貿(mào)易順差對實際有效匯率的波動不敏感，但從2005年起，價格彈性變得很大且顯著。 2005年7月21日開始實行新的匯率制度。在后一種情況下，我發(fā)現(xiàn)普通貿(mào)易和加工貿(mào)易的結(jié)果存在分歧，即人民幣升值減少了普通貿(mào)易差額，增加了加工貿(mào)易差額。 此外，我發(fā)現(xiàn)升值對加工貿(mào)易（加工出口和加工進(jìn)口）的影響要大于對普通貿(mào)易的影響。